【美国SEC正式结束对FF调查，现在FF表面“清白”了，但现实更难看】法拉第未来被SEC“放过”了，监管说查不下去了，可公司还在往下掉。看到新闻，SEC在2026年3月正式关掉了对FF、贾跃亭和几个高管近四年的调查，谁都没罚，也没起诉。这事其实挺反常的——去年夏天他们连威尔斯通知都发了，按常理八成要告上法庭，结果突然就停了。没人告诉为啥，连个说明都没有。
调查最早是2022年3月立的案，起因是两个方向：一个是FF当年借SPAC上市时，说贾跃亭没实际控制权，但后来有人举报，说他让员工悄悄借了几百万美元给他用；另一个是三个前员工实名举报，说销售数据造假，董事会被威胁，高管今天开除明天又复职。SEC调了两年多证人，传了好几十个前员工和高管，问得特别细。
2025年6月到7月那会儿，SEC一口气给FF公司、贾跃亭、王佳伟，还有另外两个高管发了威尔斯通知，措辞很重，写明可能违反反欺诈条款，连禁令、罚款、追缴非法所得、禁止担任高管这些都列出来了。结果不到一年，全撤了。没解释，没回应，连他们到底交没交Wells回应都不知道。
现在FF表面“清白”了，但现实更难看。纳斯达克刚在3月发了退市警告，说股价连续20天低于1美元，给180天整改。公司马上推了个“高管买股计划”，让核心员工拿50万美元买股票，嘴上说是“信心投票”，其实谁都看得出来，这是怕没人信才硬拉的。
董事会也没变。2022年那个特别委员会查完就没下文，报告没公开，结论没披露。现在董事会里还是贾跃亭的人多，好几个人是他老团队里出来的。内部文件和前员工证词里都提过他还在背后拍板，SEC没否，但也没认——不是事实不清，是够不上执法标准。
FF 91的交付数，到现在没公布过具体数字。有诉讼材料说，用户提完车第二天就退了；做空报告讲，有人刷单，自己下单自己收，再退掉，凑销量。公司现在忙着干别的：进口混动车卖，给别家机器人贴牌，还投了家加密货币公司。主业没动静，副业越跑越偏。
司法部那边更悬。2022年他们也插手了，发过资料索取函，但之后再没消息。SEC是管民事的，管不了刑事。他们停了，不等于DOJ也停了。刑事调查的标准、取证方式、合作机制，全跟SEC不一样，这事还吊着。
再说大环境。SEC去年一整年只对4家上市公司动手，创了历史最低。FF不是特例，是趋势。这几年靠SPAC上市的电动车公司，像Lucid、Fisker，基本都被查过，最后要么和解，要么不了了之。投资者损失没人兜底，监管却越来越懒得深挖。
威尔斯通知本来是道“判决预告”，结果85%的预测落空。发了通知也不一定告，那这通知还有多少威慑力？大家慢慢就当它是个流程，走完就完。
FF现在账上现金不多，供应商催款消息在行业群里传过好几次。去年底有工程师离职说，产线每天只开工三小时，91连试产线都没跑满。公司发公告说“进入量产冲刺”，但没说冲哪，也没说怎么冲。
有人觉得，SEC一放，FF就活了。其实不是。监管不找你麻烦，不等于你能活下去。没人告你，但客户不买车，供应商不发货，员工想走，银行不放贷——这些事，SEC管不了，也不会管。
FF现在就像一辆没油还开着空调的车，表盘灯都亮着，发动机声音听着也像在转，但轮子其实没动。
查完了。
没罚。也没人说它真清白。
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