9月3日，宇树科技上市的第11个交易日，股价跌破550元，较首日高点1100元直接腰斩，市值蒸发超2000亿元。
这场财富盛宴散席如此之快，以至于很多二级市场上的投资者还没反应过来已经被挂在了山顶上，有人对此发出灵魂拷问“这辈子还有解套的机会吗？”
没有人知道答案，毕竟宇树科技作为“人形机器人第一股”，确实给市场带来了无限的想象空间。
但公司上市后股价极速回调已经表明，短期内宇树科技被给出的价格太高了。很多在前期高点杀入的投资者如今面临艰难的抉择，要么割肉出局，要么只能被动挨割。
而当二级市场上的投资者在疯狂“搏杀”时，真正的赢家浮出水面。
公开资料显示，宇树科技上市背后汇聚了包括国内众多知名互联网大厂、知名市场化VC/PE（风险投资/私募股权）机构、地方国资等在内的46位股东。
这部分一级市场上的投资者才是这场财富盛宴背后最大的赢家。以上市当天的市场估算，宇树第一大外部机构股东美团系持股市值约为386.35亿元，小米系持股市值177.16亿元，经纬创投、淡马锡、源码资本、深创投等知名投资机构持股市值分别为218.34亿元、82.97亿元、104.25亿元、102.26亿元。
另外政府投资基金在宇树科技IPO中也获益颇丰，北京机器人产业发展投资基金持股市值为153.21亿元，中国互联网投资基金、海淀国资、中国移动产业基金旗下中移和创、上海国资以及厦门国资等分别持有市值84.44亿元、37.27亿元、23.97亿元、15亿元、7.37亿元。
即便宇树科技如今股价腰斩，这些一级市场上的投资者依然有几十上百倍的收益。
一二级市场上冰火两重天的景象道出了一个残酷事实：IPO彻底沦为了一级市场收割二级市场的游戏。
虽然一级市场收割二级市场的现象一直存在，但宇树科技IPO将这种资本游戏体现得更为淋漓尽致。
这背后不能仅仅归咎于市场行为，因为在IPO交易设计上就留下了制度套利空间。
根据交易规则，科创板首次公开发行上市的股票上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，而后转为涨跌幅为20%。
虽然前5个交易日涨跌幅均不受限制，看起来挺公平。但在各种因素的作用下，新股是趋于上涨的。
如此一来，新股交易就形成了上涨空间无限，下跌空间有限的套利机制，只要上市首日价格打得足够高，日后就可以慢慢地收割了。
宇树科技IPO发行价为150.8元/股，结果开盘价直接打到了1100元/股，涨幅七八倍，即使全天单边回落收盘依然暴涨460.34%。
到第五个交易日后，公司股价腰斩。但是接下来宇树科技的股价涨跌幅大幅收窄，等到一级市场上的投资者在12个月后解禁，其依然拥有巨大的盈利空间，这就是IPO一级市场收割二级市场的真相。
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